朱大鸣：新政之后让一些开发商们乐开花

央行在十一前没能守住限贷令这底线，出台了一系列救市政策。媒体报道称，政策“大红包”阳光普照了不少开发商，不少二线城市都在黄金周看到了回暖的曙光。不过，在市场出现回暖迹象的同时，也有不少开发商正在懊恼前三季度拿地拿少了，错过了买地的黄金时期。为什呢？据说二线城市一片火爆，以长三角重镇南京为例，国庆黄金周前3天，南京商品住宅已累计认购1100余套，日均认购371套，同比增长36%。

央行救市政策组合并没有超过2008年救市政策组合的范畴，而且只是萎缩版的救市组合拳。出台这样的政策，冒的风险比效果还要大，但是，我们不知道为什么一定要突破限贷令这一底线，这是防止投机的最后一道防线。

　　即使如此，就让一些开发商懊恼不已，认为土地拿少了。在新政出台的当天晚上，就有开发商下令项目涨价10%，哭穷终于有了效果，等到破涕为笑的这一天。

　　虽然十一楼市并未超越预期，但很多人认为，这是因为央行出台的新政尚未落实，一旦落实资金入市，楼市生存状态就会明显好转。但是，即使是央行出台的新政让限贷令一败涂地，银行也有自己的盘算，那就是要控制好风险。问题是，我们金融机构也不会比美国投行理性多少，当年的美国投行不也是疯了吗？出了问题，整个世界买单，高管照常拿高薪。这就是金融机构看到后果，犯了错顶多被骂一下，反正大到不能倒，有美联储在后面开动印钞机支撑着。

　　新政出台让人们看到房地产市场之所以多次出现癫狂的真实面貌。摧毁一个经济体莫过于采弱币体系，大量超发的货币会从根本上腐蚀社会肌体以及经济创富的根基。我们早就说过，中国房地产的危机不是断供问题，因为购房者已经深套其中，即使不吃饭也不愿意舍弃房子，但利用债务杠杆投机以及地方融资平台过度膨胀，才是最直接的危机，我们采取的措施是为了这个危机不爆发，而继续放任债务扩大，推迟危机爆发时间点。

　　并非管理层没有看到这种逻辑的危险性，只是目前更紧迫的任务是防止经济下滑。诸多刺激方案并没有奏效，重新启动房地产拉动经济似乎是迫不得已。我们明显地可以发现，管理层在救市的时候，采取了限制性救市的办法。

　　就当前民心所向来看，反腐与解决房价泡沫，是民众最关切的问题。反腐已经初见成效，官员不敢贪的风气已经形成。房价问题却并没有解决，原因是如果让房价跌下去，不仅仅会让老业主们野蛮砸楼盘，更重要的是谁来拉动GDP的增长。如果任由房价涨下去，因土地利益分配导致拆迁和圈地问题，会激荡社会底层，一旦房价超越了极限，会对金融系统和经济系统造成致命一击。

　　时过境迁，还指望土地财政撑门面和依靠房地产拉动GDP的模式，可能已经走到绝路了。原因是虽然“房地产推动经济增长，经济增长推动房价上涨”是循环推动的，但是，虽然价格日益达到一个历史高位，经济增长能否推动房价上涨就成为一个问题，除非出现大量信贷资本再通过各种途径进入房地产市场的疯狂境况。

　　因此，央行虽然冒着舆论的压力出台了所谓的“认贷不认房”的政策，但所出台的新政并没有达到开发商们很兴奋的程度。尽管如此，救市政策也成为各家楼盘督促购房者买房的最好理由，再配以今后陆续各大银行不顾风险地执行新政，楼市出现惊天大逆转并非没有历史根据。但是，本来就没有跌只是略微调整楼市如果出现惊天大逆转之后，如何收拾残局呢？我们可能又失去了一次让房地产软着陆的机会。